民生证券晨会纪要-191017

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  国庆节后北方LNG价格大幅上涨,部分区域周涨逾15%,我们认为低温为LNG价格上涨的短期催化因素,长期看价格中枢将持续下行后续看好天然气供需持续宽松,认为涨价不具备持续基础。国内顺价机制的推进有望保障城燃商利润,建议关注区域需求韧性较强以及有煤改气通气增量的公司。关注【中国燃气】、【皖天然气】、【百川能源】、【深圳燃气】。

  【民生传媒】中信出版(300788)三季度业绩预告点评:书店业务净利润减亏明显,2019-10-14理财课堂:退休后你能领多少钱,看好未来少儿图书板块品类扩张前景

  公司公布2019年三季报业绩预告,预计2019Q1-Q3归母净利润达到1.74-1.77亿元,同比增长20.6%-22.6%;19Q3单季度归母净利润达到0.44-0.47亿元,同比增长50.6%-61%。预计2019Q1-Q3非经常性损益对公司净利润的影响约为950万元。核心业务图书出版与发行业务继续保持稳步增长,书店业务高速增长,净利润减亏明显。看好未来少儿图书板块品类扩张前景,书店零售业务线上零售与线下门店双轮驱动,书店业务转型逐渐成效。

  投资建议:预计公司2019-2021年净利润2.4/2.8/3.3亿元,EPS1.3/1.5/1.7元,对应PE37/32/27倍,当前市值88亿。中信出版是大众图书市场的龙头企业,多领域有深远的品牌影响力,在版权储备、议价能力上竞争力强劲,维持“谨慎推荐”评级。